'67만전자·470만닉스' 장담한 노무라…“삼전닉스 심각하게 저평가 돼있다”

노무라의 이번 보고서는 반도체 산업이 단순한 경기 순환주(Cycle)를 넘어, AI라는 구조적 성장기에 진입했음을 강조하고 있습니다. 특히 장기 계약(LTA)을 통해 실적의 가시성이 높아진다는 점은 반도체 기업의 리스크 관리 능력이 향상되었음을 의미하며, 이는 하드웨어 중심의 강력한 업황 개선을 뒷받침합니다.

하지만 환율 변동성이라는 상존하는 리스크를 간과해서는 안 됩니다. 원화 강세 시 영업이익이 감소할 수 있다는 분석은 수출 중심의 한국 기업들에게 여전히 거시 경제 변수가 치명적일 수 있음을 시사합니다. 또한, AI 인프라 비용 상승은 AI 모델을 개발하는 스타트업들에게는 수익성을 악화시키는 '비용의 덫'이 될 수 있습니다.

따라서 스타트업 창업자들은 반도체 공급 부족이 가져올 인프라 비용 상승에 대비하여, 효율적인 모델 최적화(Optimization)와 경량화 기술(sLLM 등) 확보를 핵심 전략으로 삼아야 합니다. 하드웨어의 호황이 소프트웨어의 비용 부담으로 전이되는 구조적 변화를 읽고, 비용 효율적인 AI 아키텍처 설계에 집중해야 할 시점입니다.