한화투자증권 "롯데이노베이트, 데이터센터 성과로 그룹 SI 넘어 재평가 기대"

롯데이노베이트의 행보는 전형적인 'Captive Market 탈피 전략'의 모범 사례로 볼 수 있습니다. 그룹 내에서 축적한 운영 노하우를 외부 시장의 레퍼런스로 전환하는 것은, 기술적 우위만큼이나 비즈니스 모델의 확장성을 증명하는 데 결정적인 역할을 합니다. 특히 DBO 사업처럼 준공 이후 장기적이고 반복적인 매출(Recurring Revenue)을 창출할 수 있는 구조를 확보했다는 점은 투자자들에게 매우 매력적인 요소입니다.

다만, 외부 시장에서의 경쟁은 그룹 내 사업과는 차원이 다른 난이도를 요구합니다. 기존의 안정적인 수익 구조를 유지하면서도, 글로벌 경쟁사나 기술 중심의 신생 플레이어들과 경쟁하며 수익성을 유지해야 하는 '수익성 관리'의 리스크가 존재합니다. 또한, AI와 로봇, EV 충전 등 신사업 포트폴리오가 실제 매출로 이어지기까지는 막대한 자본 투입과 기술적 불확실성이 따를 수 있습니다.

스타트업 창업자들은 대기업의 이러한 인프라 확장 전략을 보며, 단순 솔루션 제공을 넘어 인프라 운영 및 생태계 구축 단계에서의 파트너로서의 기회를 포착해야 합니다. 대기업이 인프라(Data Center, EV Charging)를 구축할 때, 그 위에서 구동될 특화된 AI 에이전트나 서비스형 소프트웨어(SaaS)를 제공하는 전략이 유효할 것입니다.